Con esta operación, XPO accede al top 10 mundial del sector de la logística y se convierte en uno de los líderes europeos de la logística para comercio electrónico.
- La adquisición permitirá a XPO triplicar su beneficio bruto (EBITDA) anualizado hasta situarlo en 545 millones de dólares, con un volumen de negocios cercano a los 8.500 millones de dólares. Ello supondrá alcanzar prácticamente con dos años de antelación los objetivos de su plan de negocio para 2017.
- La complementariedad de ofertas de servicios e implantaciones geográficas de ambas empresas generará sinergias comerciales gracias a una amplia cartera de clientes internacionales.
- El importe de la operación asciende a un total de 3.240 millones de euros (3.530 millones de dólares), y está previsto que esté concluida para el segundo trimestre de 2015.
- El Consejo de Supervisión de Norbert Dentressangle SA ha aprobado por unanimidad el protocolo de acuerdo relativo a la Oferta Pública de Adquisición.
- El 29 de abril de 2015 a las 14.00 h., horario de Francia, tuvo lugar una teleconferencia para inversores.
Según han informado hoy por medio de un comunicado, XPO Logistics Inc. («XPO Logistics» o «XPO») (NYSE : XPO), y Norbert Dentressangle SA («Norbert Dentressangle») (Euronext : GND) han llegado a un acuerdo definitivo para la adquisición por XPO Logistics de la mayoría de las acciones de Norbert Dentressangle SA y el lanzamiento de una Oferta Pública de Adquisición sobre el resto del capital.
Norbert Dentressangle es un líder mundial en el sector de la logística (especialmente, en comercio electrónico), el transporte, el fletamento y el freight forwarding. La sociedad, con sede social en Lyon, cuenta con 662 centros y 42.350 empleados. Entre sus clientes de primera fila se incluyen algunos de los grupos internacionales más destacados. Las actividades de transporte y fletamento, de logística y de freight forwarding de Norbert Dentressangle y de XPO presentan una gran complementariedad. Según cifras proforma a 31 de diciembre de 2014, Norbert Dentressangle obtuvo un volumen de negocios anual de 5.100 millones de euros (5.500 millones de dólares).
Características de la operación
• XPO ofrece a los accionistas de Norbert Dentressangle 2.170 millones de euros por la totalidad de sus acciones en circulación que, en base totalmente diluida, ascienden a 9,9 millones de títulos. El valor total de la operación se sitúa en torno a los 3.240 millones de euros e incluye una deuda neta de 1.080 millones de euros. La operación cuenta con la aprobación unánime del Ejecutivo de XPO y del Consejo de Supervisión de Norbert Dentressangle.
• XPO se ha comprometido con carácter irrevocable a adquirir la totalidad de los títulos de Norbert Dentressangle SA propiedad de D. Norbert Dentressangle y su familia, que representan un 67% de las acciones en circulación. El precio de oferta se ha fijado en 217,5 euros por acción, una vez cobrado el dividendo de 1,80 euros por acción. Tras la obtención de las autorizaciones regulatorias aplicables en estos casos, XPO lanzará una Oferta Pública de Adquisición simplificada, íntegramente en efectivo, sobre el resto de las acciones de Norbert Dentressangle. Los accionistas de Norbert Dentressangle recibirán 217,5 euros en efectivo por cada acción ordinaria que posean, asumiendo que dicha oferta se lanza con posterioridad al cobro del dividendo. Si a la fecha de la Oferta Pública de Adquisición los accionistas que no hubieran acudido a la misma representasen menos del 5% del capital y de los derechos de voto de Norbert Dentressangle, XPO tiene intención de proceder a su recompra obligatoria de dichas acciones de Norbert Dentressangle y a su exclusión de cotización. Las operaciones descritas están estructuradas de conformidad con la normativa de la Autoridad de los Mercados Financieros francesa y con las leyes que regulan los mercados financieros en Estados Unidos.
• El valor total de la operación que se deriva del precio por acción ofrecido supone valorar la empresa a un múltiplo de 9,1 veces su EBITDA previsto de 2015, de 357 millones de euros según el consenso de analistas (unos 388 millones de dólares). El precio de compra por acción implica una prima cercana al 34% (un 35% si se incluye el valor del dividendo) respecto al precio de cotización de Norbert Dentressangle al cierre de la sesión de 27 de abril de 2015.
• La operación no está condicionada a su financiación. Morgan Stanley ha asumido un compromiso de financiación por un importe de hasta 2.600 millones de dólares (2.400 millones de euros). XPO cuenta, además, con unas disponibilidades líquidas superiores a 1.000 millones de dólares y una línea de crédito ABL revolving con un límite no dispuesto de 415 millones de dólares. La culminación de la operación solo está pendiente de la obtención de las preceptivas autorizaciones de los organismos de control de las operaciones de concentración en EE. UU. y en Alemania.
• Hervé Montjotin, presidente del Ejecutivo de Norbert Dentressangle, pasará a ser CEO de las actividades europeas de XPO Logistics y «Presidente» del Grupo.
• XPO se ha comprometido a mantener el nivel actual de la plantilla a jornada completa en Francia durante un periodo mínimo de 18 meses desde el cierre de la adquisición. Los centros de decisión europeos de Norbert Dentressangle seguirán estando en Francia: Lyon en lo que respecta al domicilio social, Malakoff (Hauts-de-Seine) para la Logística y Beausemblant (Drôme) para el Transporte.
Bradley Jacobs, presidente y CEO de XPO Logistics, ha manifestado: «Estamos ante un momento clave en el crecimiento de XPO. La adquisición prevista de Norbert Dentressangle colocará a XPO entre los 10 primeros grupos de logística de todo el mundo. Ello nos permitirá triplicar nuestro EBITDA ajustado, hasta situarlo en los 545 millones de dólares, y alcanzar un volumen de negocios de unos 8.500 millones de dólares una vez finalizada la Oferta Pública, lo que supone conseguir los objetivos con dos años de adelanto respecto a lo previsto en nuestro plan de negocio. La adquisición de Norbert Dentressangle es un importante paso adelante, si bien aún estamos en las etapas iniciales de nuestro plan de crecimiento a largo plazo. Adquirir Norbert Dentressangle significa adquirir una empresa construida con dedicación durante cuatro décadas. Me alegra que el presidente del Ejecutivo de Norbert Dentressangle, Hervé Montjotin, haya aceptado ponerse al mando de nuestras actividades europeas y asumir el cargo de «Presidente» de XPO Logistics. Estoy deseando empezar a trabajar con Hervé en nuestra estrategia de expansión internacional.»
Hervé Montjotin, presidente del Ejecutivo de Norbert Dentressangle, ha declarado:
«Con nuestra integración en XPO, formaremos parte de un proyecto de desarrollo congruente con la aspiración que nos ha guiado desde la constitución de Norbert Dentressangle hace 36 años: ser un socio mundial que acompañe a nuestros clientes en la gestión global de sus necesidades de cadena de aprovisionamiento, tanto a escala local como internacional, y apoyarles en su propio desarrollo. Aprovechando su gran dinamismo, las actividades de Norbert Dentressangle se convertirán ahora en la plataforma de crecimiento del nuevo Grupo XPO en Europa, lo que redundará en beneficio de nuestros clientes y nuestros empleados. Este orgullo en nuestras capacidades me acompañará cuando siga haciéndome cargo de la gestión, junto con el resto del Ejecutivo de Norbert Dentressangle.»
Lógica de la operación y sinergias comerciales
• Norbert Dentressangle ofrece un abanico de servicios similares a los de XPO: logística contractual, especialmente aplicada al comercio electrónico; fletamento; red de distribución de mercancía paletizada; dirección y gestión de fletes; una flota de vehículos pesados dedicada y en propiedad; freight forwarding internacional. Norbert Dentressangle será la plataforma que utilizará XPO para crecer en Europa.
• XPO prevé que la integración de ambas compañías genere importantes oportunidades de venta cruzada en el seno del Grupo.
• A lo largo de sus 36 años de historia, Norbert Dentressangle se ha construido una cartera de clientes fidelizados, entre los que se incluyen empresas internacionales líderes en sus respectivos sectores y que a día de hoy no son, en su mayoría, clientes de XPO. Estos tendrán ahora la posibilidad de reforzar sus lazos con el nuevo Grupo XPO, beneficiándose de un único punto de entrada para acompañarles en la gestión de su cadena de suministro a escala mundial. Dentressangle cuenta con una destacada presencia en los siguientes sectores: gran distribución, industria alimentaria, fabricación, química, agricultura, comercio electrónico y tecnología. Su principal cliente representa menos del 4% de las ventas totales.
• Con un volumen de negocios de 242 millones de euros y un crecimiento orgánico del 31%, la oferta Red Online de Norbert Dentressangle es líder en el mercado europeo de los servicios para el comercio electrónico, un sector con un valor conjunto de 5.000 millones de euros. Dicha oferta busca atender a clientes B2B y B2C en el Reino Unido, España y Francia. Norbert Dentressangle dispone de unas competencias técnicas y unos recursos reconocidos en logística inversa, un mercado que registra actualmente un gran crecimiento.
• Los servicios de transporte de XPO en fletamento y gestión de flotas, dos de sus actividades clave, alcanzarán una dimensión mundial gracias a las tecnologías y los conocimientos desarrollados internamente. XPO desplegará en Europa su plataforma propia de optimización del flete para mejorar la selección de transportistas y el servicio al cliente. Actualmente, más de 1.000 millones de euros del volumen de negocios anual de Norbert Dentressangle procede de actividades de fletamento y gestión de flujos (asset-light transportation). Los mercados inglés, español y francés del transporte por carretera representan un valor cercano a 95.000 millones de euros.
• La operación brindará a XPO acceso a la red de transporte más grande de Europa, con una flota de 7.700 camiones en propiedad y 3.200 camiones fletados, así como el acceso a 12.000 transportistas independientes. XPO se beneficiará de una retícula que cubrirá cerca del 90% de las regiones productoras en Europa. La unidad de Transporte de Norbert Dentressangle incluye 250 millones de euros de volumen de negocios provenientes de la actividad de transporte dedicado.
• Las actividades de Norbert Dentressangle presentan una baja intensidad de inversión de capital, y las inversiones anuales suponen, de media, un 2,5% del volumen de negocios.
• La operación permitirá crear uno de los diez mayores grupos mundiales de logística por volumen de negocios y por capacidad de almacenamiento, con una superficie de 12 millones m2. La mayoría de las sedes se encuentran actualmente en régimen de leasing y se dedican a operaciones de almacenamiento de fuerte valor añadido, como logística de la cadena del frío o logística inversa. Con un volumen de negocios generado de 2.600 millones de euros, la actividad de logística contractual de Norbert Dentressangle está cimentada en unas sólidas relaciones con los clientes, como prueba una tasa de retención del 97%. Cerca del 26% de las ventas de logística contractual se realizan en EE. UU.
• La alianza sellada por las dos compañías permitirá a XPO aumentar el volumen de negocios de sus actividades de freight forwarding internacional, de unos 425 millones de dólares al año, y desarrollar los flujos de mercancías Asia-Europa. XPO confía en que los superiores volúmenes generados permitirán dirigir una oferta de Air & Sea más competitiva a sus clientes.
• XPO contempla importantes inversiones de crecimiento en sus nuevas actividades europeas, especialmente en desarrollo tecnológico. XPO prevé que el importe total de inversión en tecnología rondará los 225 millones de dólares al año a nivel del nuevo Grupo.
• La decisión de XPO de reforzar su presencia fuera de Norteamérica se debe a su deseo de aprovechar un contexto favorable: a una economía de la zona euro en fase de repunte, que respalda la oportunidad de la decisión se une un dólar fuerte frente al euro y oportunidades para adquisiciones en el atomizado mercado europeo del transporte y la logística, en el que Norbert Dentressangle se ha forjado una posición de primer orden.
• El conjunto del equipo directivo se integrará en XPO una vez concluida la operación.
• La dimensión internacional asociada a las operaciones de XPO, unida a la excelencia operativa y el intercambio de conocimientos, incrementarán el atractivo del Grupo como empleador de preferencia y ofrecerá numerosas oportunidades de movilidad, tanto dentro de Europa como entre Europa y Norteamérica, para sus empleados.
• Tras el cierre de la operación, todas las actividades operarán con la marca XPO Logistics. El nuevo Grupo tendrá 52.350 empleados y contará con 863 centros en 27 países.
Asesoramiento
Morgan Stanley actuará como asesor financiero de XPO Logistics. Wachtell, Lipton, Rosen & Katz y Darrois Villey Maillot Brochier actuarán como asesores jurídicos de XPO Logistics.
Rothschild y JP Morgan serán los asesores financieros de Norbert Dentressangle y Bredin Prat actuará como su asesor jurídico.
Acerca de XPO Logistics, Inc.
Con más de 37.000 entregas cada día, XPO Logistics, Inc. (NYSE: XPO) es una de las empresas de logística más activas de Norteamérica.
XPO es un líder internacional de logística contractual de alta tecnología, el segundo operador de corretaje de fletes, el tercer proveedor de servicios intermodales, el primer proveedor de logística de último tramo para mercancía pesada y el primer operador de envíos urgentes. Además, el Grupo registra un gran crecimiento en las actividades de transportes gestionados, freight forwarding y corretaje de mercancía ligera.
XPO, con sede social en Greenwich, Connecticut (EE. UU.), cuenta con 201 agencias y cerca de 10.000 empleados. Sus dos actividades –transporte y logística– ofrecen soluciones multimodales mediante una red de socios para el transporte por carretera, ferrocarril, por vía marítima y aérea, dando servicio a más de 15.000 clientes de los sectores textil, industrial, gran distribución, tecnología, aeronáutico, sanidad e incluso los servicios públicos.
XPO Logistics cuenta con una flota de más de 4.900 camiones fletados para desplegar sus actividades de transporte y distribución-entrega de último tramo. El Grupo dispone de capacidades adicionales gracias a una red de más de 30.000 transportistas asociados.
Para más información: www.xpo.com
Acerca de Norbert Dentressangle
Norbert Dentressangle es un actor internacional de Logística, Transporte y Air & Sea con un volumen de negocios que, según cifras proforma a 31 de diciembre de 2014, ascendía a 5.100 millones de euros, de ellos un 64% realizados fuera de Francia. Con una plantilla de 42.350 empleados, está presente en 24 países. La empresa ofrece soluciones de gestión de cadena de suministro a unos 20.000 clientes, que incluyen a algunos de los grupos mundiales más importantes.
Norbert Dentressangle forma parte de los índices CAC Small y CAC All Tradable. Euronext Paris (catégorie A) / Euronext London, Código GND – Isin FR0000052870
Para más información: www.norbert-dentressangle.com
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